■ 2024 年 7 月MSCI新加坡自由指數(shù)收于318.05點，環(huán)比上升4.85點 (+1.55%) 。
■ 2024 年 6 月新加坡非石油國內出口 (NODX) 意外下跌；新加坡金融管理局維持貨幣政策不變。
■ 我們把MSCI新加坡自由指數(shù)于 2024 年末的目標水平維持于 313.35 點，此乃基于 14 倍的 2024 財年市盈率計算。
2024 年 6 月新加坡非石油國內出口 (NODX) 意外下跌；新加坡金融管理局維持貨幣政策不變
2024 年 7 月MSCI新加坡自由指數(shù)收于318.05點，環(huán)比上升4.85點 (+1.55%) 。由于電子產品出口（同比減少9.5%）和非電子產品出口（同比減少8.5%）有所減少，2024 年6 月新加坡非石油國內出口(NODX) 同比下降8.7%，低于彭博社一致預期的同比下降1.3%。電子產品出口減少是由于電信設備（同比減少50.5%）、磁盤媒體產品（同比減少25.4%）和集成電路部件（同比減少23.9%）出口減少所致；而非電子產品出口減少是由于電路裝置（同比減少23.7%）和電氣機械（同比減少26.2%）出口減少所致，盡管石化產品（同比增加14.1%）和制藥產品（同比增加6.7%）有所改善亦然。新加坡金融管理局在預定的貨幣政策聲明中表示維持新元名義有效匯率（S$NEER）不變；我們的經(jīng)濟學家認為新加坡金融管理局采取鴿派立場，理由是通脹增長前景較弱和產出缺口為負。根據(jù)市區(qū)重建局 2024 年 6 月的數(shù)據(jù)，新私人住宅的銷量增加 3%，但同比下跌 18%。根據(jù)新加坡房地產聯(lián)合交易網(wǎng)的數(shù)據(jù)， 2024 年 6 月轉售公寓的成交量環(huán)比下跌 29.9%（同比下跌 5.2%），但價格則環(huán)比上升 0.2%（同比上升 4.3%）。
市場流向和觀點
2024 年 7 月跑贏大市的板塊是工業(yè)、房地產和金融，而零售、運輸和公用事業(yè)則跑輸大市。在MSCI新加坡自由指數(shù)成份股中，領漲者為海庭（盈利指引正面）、新電信（勝出訴訟）和凱德騰飛房地產信托（擬議的監(jiān)管變更）；而跌幅最大的是冬海集團（遭其他經(jīng)紀商下調評級）、GRAB 和怡和合發(fā)。在中大盤股方面，表現(xiàn)最好的是新翔集團（前景有所改善）和星獅集團，跌幅居前的是華聯(lián)企業(yè)（盈利警告）、DFI零售集團和萊佛士醫(yī)療集團（業(yè)績不佳）。在前四周，機構投資者是凈買家；其資金流入電信、金融和科技股，流出周期消費品、公用事業(yè)和非周期消費品。同期，散戶投資者是凈賣家，其流出電信、金融和房地產投資信托，買入周期消費品、公用事業(yè)和非周期消費品。
企業(yè)新聞
安聯(lián)以每股40.58新元的價格提出收購英康保險大多數(shù)股權 (51%)。GRAB US 與得運德士的收購談判已終止，原因是新加坡競爭與消費者委員會指出收購成功將大幅減少競爭，并要求雙方針對所提出的疑慮提供解決方案。星獅集團、星獅地產和泰國釀酒正在進行互換股份，以使泰國釀酒成為一家純粹的餐飲企業(yè)。
不容錯過的研究報告
我們針對康福德高已發(fā)出一份 Alpha 系列公司報告。我們認為工黨贏得英國大選預示著更多的巴士投標機會，未來五年每年將有價值約 12 億至 14 億英鎊的合約放出。相應地，我們預測康福德高在英國的息稅前利潤 (EBIT) 在 2024/2025財年將每年增加至少 1,500 萬新元。
技術角度
MSCI 新加坡指數(shù)于 312.00 點強勁反彈后，已提前超越我們的長期目標 322.00 點（請見我們于 2024 年 6 月 30 日發(fā)布的策略報告）。盡管指數(shù)自2023 年12 月的低點 (268.72 點) 反彈以來一直保持過去6 個月的上行趨勢完好，但在2024 年7 月12 日升至328.00 點的高點后，指數(shù)近期的看漲勢頭已有所放緩。近期的看跌旗形指標（請見圖 1 對應 7 月底的紅色陰影小區(qū)域）顯示指數(shù)可能會繼續(xù)下行；因此，MSCI 新加坡指數(shù)在恢復上行前可能會進一步向 308.00 點至 312.00 點的支撐區(qū)域修正。不過，只要指數(shù)的上升趨勢線維持不變，我們的長期目標維持在 345.00 點。
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