大宗商品價格上漲可能會延長通脹壓力
2022年10月26日，華盛頓：世界銀行最新一期《大宗商品市場展望》報告稱，大多數(shù)發(fā)展中經(jīng)濟體的貨幣貶值正在推高食品和燃料價格，這可能會加劇許多發(fā)展中經(jīng)濟體已經(jīng)面臨的糧食和能源危機。
報告指出，由于擔憂全球經(jīng)濟陷入衰退，大多數(shù)以美元計價的大宗商品價格已從近期的高點回落。從2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭至上月底，以美元計價的布倫特原油價格下跌了近6%。然而，由于貨幣貶值，這期間近60%的石油進口新興市場經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體以本幣計價的油價卻在上漲；近90%的此類經(jīng)濟體的小麥價格以本幣計價的漲幅也遠遠高于以美元計價的漲幅。
作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入品的能源大宗商品價格上漲一直在推升糧食價格。2022年前三個季度，南亞地區(qū)的食品價格通脹平均超過20%，其他地區(qū)（包括拉美和加勒比地區(qū)、中東與北非、撒哈拉以南非洲地區(qū)以及東歐與中亞）的食品價格通脹平均在12%-15%之間。東亞與太平洋地區(qū)是唯一的食品價格通脹較低的地區(qū)，部分原因是作為該地區(qū)主糧的大米價格總體上保持平穩(wěn)。
“盡管許多大宗商品的價格已從高點回落，但與過去五年的平均價格相比仍處于高位，”世界銀行公平增長、金融與制度副行長Pablo Saavedra指出，“全球糧食價格的進一步上漲可能會延長發(fā)展中國家所面臨的糧食不安全挑戰(zhàn)。需要通過一系列政策來促進供應、助力分配和支持實際收入增長?！?/p>
自烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，能源價格一直大幅波動，但目前有望回落。在2022年上漲約60%之后，預計2023年能源價格將下降11%。盡管情況有所緩解，但明年的能源價格仍將比過去五年的平均水平高75%。
預計2023年布倫特原油平均價格將達到92美元/桶，遠高于過去五年平均60美元/桶的水平。預計2023年天然氣和煤炭價格將從2022年的歷史高位回落。不過，到2024年，澳大利亞的煤炭和美國的天然氣價格預計仍會達到過去五年平均水平的兩倍，而歐洲的天然氣價格可能會達到過去五年平均水平的近四倍。隨著幾個主要煤炭出口國增加產(chǎn)量，煤炭生產(chǎn)預計將會大幅增加，使氣候變化目標面臨風險。
“大宗商品價格上漲和貨幣持續(xù)貶值的共同作用導致了許多國家的高通脹，”負責編寫報告的世界銀行預測局局長兼首席經(jīng)濟學家阿伊汗·高斯（Ayhan Kose）表示，“新興市場經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體的政策制定者在應對幾十年來最明顯的全球通脹方面的空間有限。他們需要審慎地調(diào)整貨幣和財政政策，明確地傳遞其計劃信息，并為全球金融和大宗商品市場進入一個更大的波動期做好準備?！?/p>
預計明年農(nóng)產(chǎn)品價格將下降5%。2022年第三季度小麥價格下跌了近20%，但仍較一年前高24%。2023年農(nóng)產(chǎn)品價格下降反映了以下情況：全球小麥收成好于預期、大米市場供應穩(wěn)定以及烏克蘭恢復糧食出口。預計2023年金屬價格將下降15%，主要原因是全球經(jīng)濟增長疲軟以及對中國經(jīng)濟放緩的擔憂。
大宗商品價格前景受多重風險影響。能源市場面臨巨大的供應問題，因為對歐洲在即將到來的冬季能源供應的擔憂將會加劇。高于預期的能源價格可能會影響非能源價格，特別是糧食價格，從而導致與糧食不安全相關(guān)的挑戰(zhàn)長期化。全球經(jīng)濟增長更大幅度的放緩也會帶來重大風險，尤其原油和金屬價格風險。
“農(nóng)產(chǎn)品價格下降的預測面臨一系列風險，”世界銀行預測局高級經(jīng)濟學家約翰·巴夫斯（John Baffes）表示，“首先，烏克蘭或俄羅斯的出口中斷可能會再次影響全球糧食供應；其次，能源價格的進一步上漲可能會對谷物和食用油價格構(gòu)成上行壓力；第三，不利的天氣模式會導致糧食減產(chǎn)；2023年可能是拉尼娜現(xiàn)象連續(xù)出現(xiàn)的第三年，這有可能造成南美和南部非洲的主要農(nóng)作物減產(chǎn)?！?/p>
對明年可能出現(xiàn)全球性衰退的擔憂已經(jīng)導致銅和鋁價格大幅下跌。該報告的“特別聚焦”章節(jié)探討了鋁和銅價格走勢的驅(qū)動因素，以及出口這些大宗商品的新興市場經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體可能會受到的影響。隨著能源轉(zhuǎn)型的推進以及能源需求從化石燃料轉(zhuǎn)向可再生能源，金屬價格可能會持續(xù)波動，這將使一些金屬生產(chǎn)國受益。報告強調(diào)指出，金屬出口國可以通過精心設(shè)計的財政和貨幣政策框架，充分利用由此帶來的中期增長機遇并限制價格波動產(chǎn)生的影響。
來源：https://www.shihang.org/zh/news/press-release/2022/10/26/commodity-markets-outlook
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